Drawdown: il numero che conta più del rendimento
Me lo chiedono sempre: "Quanto hai reso quest'anno?".
E io rispondo: "Quanto sono sceso prima di salire?".
Perché il rendimento senza drawdown è una mezza verità. È come guardare solo la velocità massima di una macchina senza chiederti quanto frena. Puoi anche andare a 300 all'ora, ma se per fermarti ci metti un chilometro, prima o poi ti schianti.
Cos'è il drawdown e perché ti frega
Il drawdown è la perdita dal picco massimo al minimo successivo. Semplice, diretto, spietato.
Se il tuo conto arriva a €10.000 e poi scende a €6.000, il drawdown è del 40%. Non importa se dopo sei risalito a €15.000 — quel 40% è il buco che hai attraversato.
E qui arriva la parte che pochi capiscono: recuperare una perdita non è simmetrico.
Perdita del 10% → ti serve +11,1% per recuperare Perdita del 25% → ti serve +33,3% Perdita del 50% → ti serve +100% Perdita del 75% → ti serve +300% Perdita del 90% → ti serve +900%
Questi numeri non sono opinioni. Sono matematica. E la matematica non ha sentimenti.
I numeri reali: cosa ha fatto il mercato
Il drawdown non è un concetto astratto. Guarda i dati reali:
| Asset | Drawdown massimo | Periodo | Recupero |
|---|---|---|---|
| Bitcoin (2022) | -78% | 2021-2022 | 2+ anni |
| S&P 500 (2022) | -19% | Gen-Ott 2022 | 6 mesi |
| S&P 500 (2020) | -34% | Feb-Mar 2020 | 4 mesi |
| Nasdaq 100 (2022) | -33% | 2022 | 1 anno |
| BTC (2014-2015) | -83% | 2014-2015 | 3 anni |
Il Bitcoin, nel bear market 2022, ha perso il 78% dal massimo. Per recuperare serviva un +355%. E infatti ci sono voluti quasi due anni e mezzo.
L'S&P 500 medio, da dati storici, ha un intra-year drawdown annuale medio del 14%. Anche negli anni positivi. Sempre.
Perché il drawdown conta più del rendimento
Te la metto così: tra due trader che fanno entrambi +30% annuo, non sono uguali se uno ha avuto un drawdown del 10% e l'altro del 50%.
Il primo ha dormito sereno. Il secondo ha passato notti a fissare il grafico chiedendosi se era tutto finito.
Il drawdown non misura solo il rischio finanziario. Misura il rischio psicologico. E un trader che perde la testa, perde anche i soldi.
Le prop firm lo sanno bene. Metti Axi Select o FTMO: hanno limiti di drawdown fissi. Di solito 10-12% massimo. Superi quello, perdi l'account. Non importa se prima hai fatto +50%. Il limite è il limite.
Cosa faccio io per gestire il drawdown
Nel mio trading ho tre regole ferree:
1. Drawdown massimo target: 15% Non importa quanto sono confidente su un setup. Se il conto scende del 15% dal picco, stop. Chiudo tutto, reset mentale, riparto da capitale ridotto.
2. Position sizing che evita drawdown a catena Non rischio più del 2% per trade. Perché? Se ho una serie di 5 perdite consecutive (capita, succede, è normale), il conto è sceso del 10%. Ancora in gioco, ancora operativo. Con un 5% per trade, dopo 5 perdite consecutive sono fuori.
3. Drawdown mensile = stop trading A fine mese guardo il drawdown massimo. Se supera il 10% nel mese, chiudo il mese. Non forzo. Il mese dopo si riparte.
Come calcolare il tuo drawdown oggi
Non serve Excel avanzato. TradingView lo calcola automaticamente sul tuo conto o su qualsiasi grafico:
- Apri il grafico del tuo asset o portafoglio
- Applica l'indicatore "Max Drawdown" (è incluso di default in TradingView)
- Guarda il numero rosso. Quello è il tuo drawdown storico.
Se usi un exchange (Binance, Kraken, Bybit), vai nella sezione "P&L" o "Performance" e cerca la metrica drawdown. Non la trovi? Il tool è scarso. Cambia piattaforma o usa un tracker esterno (CoinTracking, Koinly).
La differenza tra chi sopravvive e chi vola
Ho visto trader con rendimenti stellari sparire in 3 mesi. E trader con rendimenti mediocri durare 10 anni e diventare ricchi.
La differenza? Il drawdown.
Chi sopravvive ha un drawdown controllato. Chi vola alto e si schianta, no. Sembra banale, ma è la verità che nessuno racconta nei corsi di trading dove mostrano solo il "+200% in un anno".
Prova a chiedere al tuo guru qual è stato il suo maximum drawdown. Se non te lo sa dire, o se ti risponde "non ho mai avuto drawdown", scappa. Sta mentendo o non ha abbastanza storia alle spalle.
Il mio consiglio onesto: se oggi non sai qual è il drawdown massimo del tuo portafoglio, ferma tutto. Calcolalo prima di fare un altro trade. Perché non conta quanto guadagni quando hai ragione. Conta quanto perdi quando hai torto. E avrai torto — più spesso di quanto pensi.
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