USDC supera USDT nei volumi di transazione: Circle vince la guerra delle stablecoin (dati Visa)

Il 6 luglio 2026 CoinDesk ha pubblicato un dato che ha cambiato la prospettiva sulle stablecoin: USDC di Circle ha gestito il 70% del volume adjusted di stablecoin nel primo semestre 2026. USDT, la più grande stablecoin per market cap, si è fermata al 25%.

I dati provengono dal dashboard ufficiale di Visa, che monitora i flussi on-chain eliminando wash trading e transazioni interne. JPMorgan ha certificato il sorpasso, documentando un "shift toward assets with greater transparency and compliance".

Il sorpasso nei numeri

I dati del primo semestre 2026 mostrano un'inversione netta rispetto agli anni precedenti.

Volume adjusted H1 2026 (fonte: Visa Onchain Dashboard):

Il dato adjusted di Visa esclude il wash trading e le transazioni interne agli exchange, misurando solo l'attività economica genuina: pagamenti, settlement, DeFi, e trasferimenti tra utenti reali.

Market cap a luglio 2026:

USDT mantiene una capitalizzazione 2,4 volte superiore a USDC. Ma il dato Visa mostra un'inversione nei volumi reali: USDC cresce nelle transazioni genuine, USDT perde quota nell'utilizzo effettivo nonostante l'aumento di market cap.

Tre fattori del sorpasso

L'analisi dei dati di mercato del primo semestre 2026 identifica tre cause principali del sorpasso di USDC su USDT nei volumi adjusted del dashboard Visa.

1. Regolamentazione MiCA in Europa

Il 1° luglio 2026 si è concluso il periodo transitorio finale di MiCA in Europa. USDC di Circle è MiCA compliant, avendo ottenuto la licenza come Electronic Money Institution in Francia, valida in tutta l'area EEA. USDT di Tether non ha ancora ottenuto la licenza MiCA.

Secondo i dati di Kaiko Research pubblicati a giugno 2026, gli exchange con licenza MiCA coprono l'83% del volume di trading in Europa. Questi exchange devono offrire stablecoin conformi alla normativa europea. USDC è l'unica delle prime due stablecoin per market cap ad avere la licenza MiCA al momento della pubblicazione di questo articolo.

Il rapporto Kaiko ha anche rilevato che solo 244 aziende su oltre 3.000 operanti in Europa hanno ottenuto l'autorizzazione MiCA completa. Le stablecoin compliant rappresentano quindi un segmento ancora ristretto ma in rapida espansione del mercato europeo.

2. Adozione istituzionale

JPMorgan ha documentato in un report di luglio 2026 che USDC è diventato lo standard per le istituzioni finanziarie. I dati mostrano:

• Standard Chartered ha integrato USDC nella sua piattaforma di pagamenti cross-border
• BNY Mellon ha avviato servizi di custody basati su Circle
• Visa e Mastercard hanno integrato USDC nei loro circuiti di pagamento
• Stripe ha attivato pagamenti in USDC su Base, blockchain L2 di Coinbase
• Mizuho Securities ha confermato a marzo 2026 che USDC aveva già $2,2 trilioni di volume adjusted contro $1,3 trilioni di USDT nei primi due mesi dell'anno

USDT rimane dominante sugli exchange centralizzati in Asia e America Latina come coppia di trading principale. USDC ha conquistato il segmento istituzionale, che genera volumi più alti per singola transazione e contribuisce al 70% del totale registrato da Visa.

3. Crescita su blockchain ad alta velocità

I dati on-chain mostrano che la crescita di Solana e Base ha trainato l'adozione di USDC. Su entrambe le blockchain, USDC è la stablecoin più utilizzata per attività DeFi e pagamenti.

Su Ethereum, USDC è il secondo asset per volume DeFi dopo ETH con una presenza consolidata nei protocolli di lending come Aave e Compound. Su Base, la L2 di Coinbase lanciata nel 2024, USDC è la valuta principale per le transazioni, superando di gran lunga le altre stablecoin in termini di volume giornaliero.

Volume vs Market Cap: i dati del divario

Il market cap di USDT ($183,6 miliardi) è 2,4 volte quello di USDC ($76 miliardi). Tuttavia il volume adjusted racconta una dinamica diversa: USDC ha il 70% delle transazioni reali contro il 25% di USDT.

La crescita annuale del market cap conferma la divergenza: USDC ha registrato un +72% annuo, mentre USDT ha segnato +36%. USDC cresce al doppio del ritmo di USDT in termini di capitalizzazione.

Il market cap di USDT è sostenuto dalla domanda nei mercati emergenti (Argentina, Turchia, Nigeria) dove funge da riserva di valore in valuta stabile. USDC viene utilizzato per pagamenti, trading su exchange regolamentati e attività DeFi — transazioni che generano volume reale misurabile dal dashboard Visa.

Tether: i dati attuali

A luglio 2026, USDT ha $183,6 miliardi di market cap e rimane la stablecoin dominante sugli exchange centralizzati in Asia e America Latina. La domanda in paesi con inflazione alta resta significativa.

Circle ha ottenuto licenze regolatorie in Francia, Regno Unito e 47 stati USA. Tether non ha ancora ottenuto la licenza MiCA in Europa.

Il dato più rilevante dei report di luglio 2026: USDT ha perso 18 punti percentuali di quota volume adjusted in un anno (dal 43% al 25%). Le transazioni genuine si sono spostate progressivamente verso USDC durante il 2026.

EURC: la stablecoin in euro di Circle

EURC, la stablecoin in euro di Circle anch'essa MiCA compliant, ha raggiunto il 67% del market share nel mercato delle stablecoin in euro a luglio 2026, secondo Kaiko Research. EURC compete con EURCV di Société Générale per il mercato europeo delle transazioni in valuta locale.

EURC permette transazioni in euro senza esposizione al tasso di cambio USD/EUR, ed è disponibile su multiple blockchain tra cui Ethereum e Solana.

Come uso le stablecoin nella mia operatività

Io uso stablecoin quotidianamente per trading, trasferimenti tra exchange e gestione della liquidità. La mia configurazione attuale si basa sui dati di liquidità e adozione disponibili:

• USDC per transazioni su exchange regolamentati, Base, Solana, pagamenti via Visa/Mastercard, e attività DeFi su Ethereum
• USDT per exchange asiatici dove la liquidità USDT è maggiore: Binance Asia, Bybit, OKX
• EURC per operazioni in euro su exchange europei, per evitare il tasso di cambio USD/EUR
• DAI per attività DeFi decentralizzata su Ethereum

I dati Visa del primo semestre 2026 mostrano che il 70% del volume adjusted delle stablecoin transita su USDC. JPMorgan ha documentato che le istituzioni finanziarie scelgono Circle per le transazioni. Ogni persona valuta la propria strategia in base alla propria operatività e tolleranza al rischio regolatorio.

Disclaimer: Questo articolo ha solo scopo informativo e non costituisce consulenza finanziaria né raccomandazione d'investimento. Le criptovalute e le stablecoin comportano rischi significativi, inclusa la possibile perdita totale del capitale investito. Ogni decisione d'investimento è sotto la tua esclusiva responsabilità. Fai sempre le tue ricerche personali (DYOR) prima di operare.

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